陈卓林：港珠澳大桥一通 雅居乐未来收入不得了！
2017-08-29 粤港澳大湾区城市群网YGA.CN
雅居乐(03383-HK)可以说是「人逢喜事精神爽」，上半年大赚逾2倍，股东应占利润录得18.59亿元(人民幣，下同)，不但事隔两年再次派中期息22港仙庆祝，更立即提高「身价」，宣布上调全年销售金额至650亿元。
主席兼总裁陈卓林在业绩会上信心满满地表示，对下半年业绩相当看好，期內将有7个新项目推出，销售目標为650亿元只是保守估计，将爭取做到700亿元；毛利率及净利率也预料较上半年理想，更预告，2018年及2019年业绩也非常乐观，有信心业绩能有30%的增幅。
他指，集团在中山「起家」，大湾区概念将让集团未来发展拥有强劲优势，而雅居乐在大湾区拥有约1000万平方米的土地储备，其中在惠州及中山就有800万平方米，加上当地楼价升值潜力大，土地成本只占预售均价的5%；广州也有逾100万平方米土储，一旦港澳珠大桥通车后，直呼将会是「不得了」！
雅居乐副总裁李雪君则补充，集团目前仍有100多亿元资金用来投资拍地，未来会继续以招標、拍卖、掛牌及股权收购等方式来增加土储，另外也会积极参与旧改项目及重点发展特色小镇等。
事实上，雅居乐一早就不满足只做一名地產商，早已积极开拓多元化业务布局转型，包括有环保、建设、教育、物管等板块，李雪君指，环保市场发展大，集团将透过收购、与政府达成投资协议等方式来扩大规模，除了目前物管业务正进行分拆上市外，其他业务也不排除在3-5年后陆续分拆。
至於问到未来的派息政策，陈卓林指，上半年派息比率接近40%，下半年预计可保持40%-50%，更承诺，会维持恒常和高派息比率，以回馈股东。
现场直击：
Q:如何確保公司的销售目標能达650-700亿元？
A: 公司在下半年有7个新项目推出，而海南旅游地產项目也将迎来旺季，相信能带动项目销售，而截至7月底，已完成了450亿，650亿的目標真的是比较保守。
Q:公司去库存已完成了吗？未来的投地发展策略是什么？
A:目前去库存已经差不多完成，只剩下小部分页目，相信1-2年后将能完全清除库存。至於未来投资主力也是大湾区內，以及华东区域。
Q:上半年的毛利率增幅很多，未来如何维持毛利率增长？
A:雅居乐在大湾区是非常有优势，譬如在中山就有接近1000亿货值，足够供应5-6年销售，惠州也有几百亿货值，广州也有好的项目，未来会加大在大湾区的投资，包括收购合作和旧城改造，一旦港珠澳大桥一通，对我们整个布局都不得了，尤其是珠海。至於上半年拿了三块海的地王，我们都对项目很有信心，只要桥一通，就能有合理的回报。
Q:公司目前环保业务的盈利情况如何？未来投资收购的標准是什么？
A:环保业务是我们多元化发展的重要板块，但刚刚才开始发展，现在很难说未来收入占比达到多少。而环保市场发展大，我们将透过与政府达成投资协议或收购合作等方式来扩大规模。至於收购方面，我们将有明確標准，包括评估IRR需要在10%左右、投资回报期少於7年;如按市值比较法来看，则要求8-10倍之间，而净利率也要达到15%以上才会考虑。
Q:雅生活分拆上市能在年內完成吗？其他业务有分拆计划吗？
A:雅生活计划在香港主板上市，过去几年已实现盈利，目前也进入最后阶段，有进展我们会及时公告。而其他业务我们也有分拆考虑，不过目前只开始了一年多，可能要在3-5年后才陆续分拆。
Q:公司今年恢复派中期息，能否成恒常做法？未来派息政策又是什么？
A:上半年派息比率接近40%，下半年业绩更好，预计可保持40%-50%。我们未来也想维持恒常和高派息，这样对小股东和大股东都好。
